近日，尿素市場行情陷入膠著狀態，價格持續低位徘徊。原本期待需求回升能帶動價格上行，但現實卻頗為嚴峻，市場購銷均顯疲軟。此外，隨著檢修工廠陸續復產，尿素產量有所回升，實物日產量重新達到19.5萬噸的高位。尿素期貨近期表現平平，難以帶動現貨市場，導致尿素價格陷入停滯，難以找到突破契機。

從供應端來看，檢修工廠的陸續復產以及江西個別工廠的擴能計劃使得市場供應量增加，進一步加劇了市場的供過于求局面，后續可以關注10月前后山西部分工廠的集中檢修以及裝置升級情況，或將對局部地區的供應有所影響。在需求端，雖然農業領域存在一定需求，但需求釋放較為緩慢，且工業領域對尿素的需求也未出現明顯增長。

本周，內蒙古某大顆粒工廠由于首次出價收單不佳后二次出價，累計下調了40-70元/噸。當前，山東、河北以及河南等地尿素企業報價大約在1620-1670元/噸，本周尿素價格穩中小幅震蕩為主，個別工廠試探性上漲10-20元/噸。不過，這種試探性上漲并未形成大規模的帶動效應，多數企業仍持謹慎觀望態度，不敢輕易大幅調價，擔心調價后市場接受度不高，導致產品積壓。

與尿素市場的膠著不同，硫酸銨市場山東地區及河北局部地區更是遭遇了“斷崖式”的下跌，山東上周競拍價格在915-930元/噸，本周下跌了60-70元/噸至852-860元/噸，河北某廠下跌55元/噸至885元/噸。近期，硫酸銨價格持續走低，市場氛圍異常低迷。受國內外需求減弱、供應過剩等多重因素影響，硫酸銨價格一路下滑，個別甚至出現了恐慌性低價拋售的現象。

硫酸銨市場供應方面，企業開工率處于高位，山西個別檢修的己內酰胺工廠即將復產，其他地區也有個別負荷提升，后續硫酸銨的供應大概率還會繼續增加，當前市場整體貨源充足。在需求領域，下游復合肥企業由于其銷售一般價格偏低，對高價硫酸銨的拿貨意愿較低，但在本周硫酸銨價格明顯下挫后有拿貨意愿。

近期，硫酸銨的生產企業和貿易商都面臨著巨大的壓力。一方面，他們需要應對價格持續下跌帶來的利潤壓縮；另一方面，還要警惕庫存積壓可能引發的資金鏈緊張問題。與此同時，下游用戶對于硫酸銨的采購也變得更加謹慎，觀望情緒濃厚，部分出口貿易商手中仍有海上的貨物未能成交，國際客戶采購情緒遲遲未能好轉，國際貨物的堆積導致悲觀情緒持續蔓延。

綜合來看，短期內硫酸銨市場想要扭轉低迷局面難度較大，后續需密切關注企業開工率的調整情況和國內外需求的變化，尤其是密切關注東南亞、拉美等傳統出口市場采購節奏以及國際海運成本。若需求端無實質性改善，價格或繼續承壓下行，但下方空間可能將逐步收窄。

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