今天尿素多少錢了？不知道，不敢看，反正又漲了！原本看熱鬧的鉀肥分析師，目前必須把精力收回來，好好研究下氯化鉀的下一步走勢了，因為尿素發瘋正在逼著氯化鉀人在＂常規＂和＂意外＂中做出抉擇。

　　所謂＂常規＂，是指供應過剩預期。上半年氯化鉀產量有所減少，但是正常發展的話全年產量應該至少還是會高于650萬噸的近年來的低值；上半年氯化鉀進口量522萬噸，為歷史同期第二高值，出口量中規中矩約為14萬噸；去年年底氯化鉀結轉庫存約423萬噸。綜上，截至上半年結束，氯化鉀可供貨總量已可確定為至少1580萬噸，而氯化鉀年消費量的范圍是1400-1600萬噸。

　　考慮到春季用肥安全和歷年的年底結轉庫存量，筆者給出了下半年氯化鉀價格走勢的一個重要參考因素：如果月進口量連續遠遠高于50萬噸，那么氯化鉀過剩壓力大，價格可能繼續下探；如果月進口量連續明顯低于50萬噸，那么氯化鉀原本向下看的行情則可能會發生轉變。

　　上半年那個行情、那個成本，那么個進口量，下半年新大合同剛簽，結合兩俄、老撾的情況，再考慮到國際市場同樣的甚至有更大潛在威脅的供大于求壓力，這進口量能少得了嗎？307美元之后2024年的氯化鉀大合同又會簽到多低呢？所以，看空本是正常的。

　　所謂＂意外＂，是指可能的重大意外導致持續反彈。萬一因為擔心過剩而主動降低進口量，或者因為國際價格反彈或貿易物流被迫中斷等原因而被動減少進口量；萬一國際、國內產量因不可抗力而出現大幅減少……需求指望不上太多，但是供應也的確不是百分百穩妥。盡管我們寧愿看到氯化鉀再落一落也不想感受那可能的意外的威力，但是世事無常、行情莫測，到底是過剩的灰犀牛如期而至，還是缺貨的黑天鵝不約自來，這的確還是個問題。

　　另外，風險和收益的對比關系正悄然改變。以前從3000-5000元的時候往下看，下面是漆黑的深淵，現在從2300-2400元往下看，下面最多只是一個大坑。所以，其實隨著氯化鉀價格的不斷回落，已經逐漸具備了反攻的條件，不說萬事俱備，但是東風一來便有可能出現震蕩。而樂觀者已經抬頭，似看到一片海闊天空。

　　近日尿素價格的瘋漲就是一陣東風，它刺激著氯化鉀人的神經，讓原本普遍的看空者從深淵的注視中驚醒，開始對＂萬一＂感到擔憂。關鍵是這東風還像臺風一樣，感覺像要強迫著讓人做出抉擇。但其實基本面的東西目前是還沒有改變的，未來到底如何現在很難確定，能確定的只有眼下的企穩和小反彈至少是已經有了。短期的猶豫只能后悔，長期的決絕是否會更后悔，這個先上車后再慢慢考慮吧。

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