春季復合肥市場進度早已過半，通常來講，現階段各地正處購銷旺季，然而，實際情況卻遠不及預期。原料行情整體疲軟，復合肥成本有所下降，市場實際成交價格出現松動，價格越是下滑，下游補貨情緒越是謹慎，直到現在仍有部分地區的基層需求仍處停滯狀態。旺季不旺，春季復合肥市場或不能完美收官，除了掃尾階段的行情存在一跌不振的風險之外，或也不能對夏季肥形成支撐作用。

夏季市場艱難推進，伴隨復合肥企業夏季營銷會議的陸續召開，玉米肥行情已相對明朗，與往常不同，今年企業收款多執行保底政策，時間多可至5月中下旬，并且附帶一定的返利優惠，然而，下游備貨信心卻非常不足，多數經銷商持觀望態度，即便已經適量打款，提貨速度也十分緩慢。春、夏兩季復合肥市場旺季不旺，購銷環節仿佛被按下了暫停鍵。

首先，原料后市被普遍看空。國內尿素行情算得上堅挺，近期主流價格僅在窄幅波動，尿素價格越是居高不下，給后期留下的隱患恐將越大，況且對尿素后市看空的聲音不在少數；一銨市場同樣不理想，下游需求略顯清淡，工廠新單成交有限，對一銨價格形成下行壓力；國產鉀新價格尚未確定，進口鉀貨源價格偏低，且貨源相對充足，但市場需求比較一般，因此，原料價格長期走勢存在下跌的風險，導致下游需求釋放時間有所延后。

其次，下游心態被嚴重影響。據官方數據統計，多地春耕化肥下擺到位率已超七成，甚至更多，剩余需求或相對有限，且補倉活動遲遲不能啟動，主要原因是復合肥價格正處下行通道，因下游實際補貨空間不及預期，經銷商多選擇最后階段就近進行采購；夏季肥市場境遇相似，雖有保底政策的加持，但經銷商也不愿意貿然提貨，除了擔心未來價格下滑之外，目前距離終端市場開始時間尚遠，基層零售商暫時不會大量拿貨，因此，預計短期內夏季肥市場將延續僵持狀態。

最后，工廠生產被明顯制約。截至本周末，據中肥網了解，全國范圍內主流復合肥工廠的整體開功率在38%左右，繼續較上周有所減少，原因一是原料行情不穩，尤其是尿素，尿素行情的變化牽動著高氮肥生產成本，目前復合肥工廠多不敢提前儲備，僅隨用隨采；原因二是下游經銷商始終沒有大量提貨，局部復合肥工廠庫存達到高位，出現脹庫情況，因此不得不陸續降低負荷，減少開工，因此，當前無論是下游需求還是上游產銷均面臨一定考驗。

綜上，復合肥市場處境尷尬，行情預期不佳，下游悲觀情緒愈加濃厚，需求釋放或繼續推遲。網分析及行情數據中如有您想深入了解的部分，可致電咨詢熱線0451-88001128。想要了解更多的化肥行情信息，請持 續關注中肥網的官方網站（m.lyyz888.com）或手機APP（m.lyyz888.com/app）和微信公眾平臺（fert-cn）或直接進入快手和抖音號“金農網農情社”與分析師一對一交流，精彩內容不容錯過！（中肥網 作者馮弘揚/審稿車艷紅）